Till innehåll

Hållbarhetsinformation för Alectas investeringar

Alecta investerar i aktier, räntetillgångar och alternativa investeringar, främst fastigheter. Vi integrerar hållbarhets­aspekter i investeringsbeslut och beaktar hållbarhetsrisker och investeringarnas påverkan på hållbarhetsfaktorer.

Alecta investerar i aktier, räntetillgångar och alternativa investeringar, främst fastigheter. Vi integrerar hållbarhets­aspekter i investeringsbeslut och beaktar hållbarhetsrisker och investeringarnas påverkan på hållbarhetsfaktorer. 

Ansatsen omfattar hela investeringsportföljen och beskrivs i flera centrala styrdokument, bland annat Alectas riskhanteringspolicy, investeringsriktlinjer och policy för ansvarsfulla investeringar. Alecta har även ett antal interna styrdokument och rutinbeskrivningar som vägleder investeringsprocessen avseende integrering av hållbarhetsrisker och hållbarhetsfaktorer.

Hållbarhetsrisk definieras som en miljörelaterad, social eller styrningsrelaterad händelse eller omständighet som, om den skulle inträffa, skulle ha en faktisk eller potentiell betydande negativ inverkan på investeringens värde. Integreringen sker i investeringsprocessen inför en investering och identifierade hållbarhetsrisker bevakas sedan löpande under förvaltning enligt en systematik utformad för olika typer av tillgångar. Förekomst av allvarliga ESG-incidenter eller bedömning av bristande beredskap och styrning av ESG-frågor hos ett innehav kan exempelvis indikera en förhöjd hållbarhetsrisk, och därför genomlyses potentiella innehav för att identifiera och ta ställning till sådana risker. Processerna har utformats gemensamt av analytiker och förvaltare från de respektive tillgångsslagen tillsammans med ESG-specialister inom kapitalförvaltningen. De reflekterar de risktoleransgränser för hållbarhet som styrelsen beslutat, vilka återrapporteras till styrelsen genom Finansutskottet.

Vi tar särskild ställning i vissa frågor

Vid investeringar i aktier och företagsobligationer integrerar vi specifika hållbarhetsrisker i form av incidenter som innefattar brott mot internationella konventioner om miljö, mänskliga rättigheter, arbetsrätt och korruption. Inför nya investeringar genomlyser Alecta bolag för koppling till kränkningar av internationella normer och avstår från investeringar vid konstaterade allvarliga kränkningar.

Alecta avstår från investeringar i verksamheter som omfattar kontroversiella vapen, produktion av tobak och kommersiella spel, samt har tydliga begränsningar avseende investeringar i kol och okonventionella fossila bränslen. Vi avstår från att direktinvestera i statsobligationer eller statsgaranterade räntebärande papper utgivna av stater som systematiskt och allvarligt kränker mänskliga rättigheter eller där korruption är utbrett eller som saknar klimatmål.

Alecta investerar främst direkt genom en egen investeringsorganisation. För externt förvaltade fonder har Alecta en process för att hantera våra förväntningar avseende internationella konventioner, skatt, kontroversiella vapen, tobak, kommersiella spel och begränsningar avseende kol och okonventionella fossila bränslen.

Hur påverkar integreringen av hållbarhetsaspekter och hållbarhetsrisker avkastningen?

Alectas investeringsbeslut grundas alltid i en bedömning av risk och förväntad avkastning. Att beakta hållbarhetsrisker och hållbarhetsfaktorer innebär inte något avsteg ifrån det. Alectas uppfattning är att bolag med ett ändamålsenligt hållbarhetsarbete och god hantering av hållbarhetsaspekter förebygger risker som kan orsaka både finansiell, operativ eller anseendeskada och medföra sämre värdeutveckling för investeringen. Beaktande av hållbarhetsfaktorer i investeringsanalysen kan också bidra till att identifiera tillgångar som är väl positionerade för en framtida värdeökning. Som ett exempel ska Alectas långsiktiga och övergripande klimatmål för investeringsportföljen bidra till skapandet av en robust portfölj av tillgångar med lägre risk och högre värdepotential än ett bredare index.  

Kraven om avkastning åsidosätts inte vid investeringar i tillgångar med uttalad ambition att skapa positiv miljömässig eller social nytta, exempelvis gröna obligationer. Alecta har valt att inte investera i ett antal branscher, exempelvis i bolag vars verksamhet innefattar kontroversiella vapen, i spelbolag eller i tobaksbolag, vilket innebär en begränsning av investeringsuniversum, men samtidigt är dessa sektorer förknippad med förhöjd finansiell risk samt höga samhällskostnader.

Sammanfattningsvis bedöms beaktandet av hållbarhetsfaktorer i investeringsverksamheten över tid bidra till positiva effekter för försäkringstagarna, de försäkrade och andra ersättningsberättigade.

Läs mer

Policy för ansvarsfulla investeringar

Alectas interna ersättningspolicy för våra medarbetare syftar till att hantera ersättningar på ett enhetligt och tydligt sätt, och att förebygga kortsiktiga eller riskfyllda ageranden som äventyrar Alectas finansiella ställning och därmed avkastningen på kundernas pensionspengar. Vid lönerevision beaktas prestation, förmåga och engagemang, måluppfyllnad samt agerande i linje med Alectas värderingar.

Alecta har inga rörliga ersättningsprogram. Mot bakgrund av utformningen av Alectas ersättningspolicy och att Alecta inte har incitamentsprogram för investeringsverksamheten är policyn förenlig med hur hållbarhetsrisker hanteras i investeringsverksamheten.

Här redovisas hållbarhetsrelaterade upplysningar om Alecta Optimal Pension hos Alecta.

Sammanfattning

Inget mål för hållbar investering – men hållbara investeringar

Produkten främjar miljörelaterade och sociala egenskaper, men har inte hållbar investering som mål. Produkten kommer att ha en viss andel hållbara investeringar.

Vid alla investeringar i produkten görs en samlad bedömning av hållbarhetsrisker och möjligheter. Bedömningen skiljer sig åt mellan olika tillgångsslag beroende på investeringens egenskaper, exempelvis instrumentens löptid, men också beroende på tillgänglig information och data.

Alecta har en sett till branschen snäv definition av vilka tillgångar som ingår i hållbara investeringar, och bedömer risken att dessa orsakar betydande skada som låg.

Hållbara investeringar hos Alecta omfattar exempelvis obligationer som är utgivna under gröna eller sociala ramverk vilka tydligt anger vad som ska finansieras. Om dessa ges ut av företag kontrolleras företagets ESG-arbete och eventuella kontroverser. För statliga eller kommunala gröna obligationer gäller Alectas klassning av länder vilken omfattar korruption, mänskliga rättigheter och klimat som grund för urval.

Hållbara investeringar kan också göras i aktier eller obligationer från företag vars huvudsakliga produkter eller tjänster bidrar till ett eller flera globala hållbarhetsmål, och som inte är kopplade till aktiviteter med betydande social eller miljömässig skada. I huvudsak utgörs det av verksamheter som är förenliga med EU:s taxonomiförordning. 

Fastigheter som tillhör de mest energieffektiva i sina kategorier och/eller lever upp till högt ställda miljökriterier i en hållbarhetscertifiering kan också kvalificera som hållbara investeringar, och vid en certifiering ingår flera parametrar än bara miljö.

För produktens hållbara investeringar beaktas hållbarhetsfaktorer och indikatorer utifrån de olika instrumentens lämplighet och förutsättning. Instrument utgivna av företag, såsom aktier eller obligationer, genomlyses löpande för incidenter i strid med internationella konventioner för hållbarhet, däribland OECD:s riktlinjer för multinationella företag och FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter som är ramverk tillämpbara för företag. 

Produktens miljörelaterade och sociala egenskaper

De miljörelaterade och sociala egenskaper som främjas är klimat med övergripande målsättning om en klimatneutral investeringsportfölj 2050, jämställdhet i bolagens styrelser och ledningsgrupper och sunda ersättningsstrukturer i innehavsbolag. Alecta avstår även från att investera i eller finansiera vissa verksamheter.

Alectas investeringsstrategi innehåller tydligt bindande delar i form av exkluderingskriterier för verksamheter med betydande omsättning från utpekade verksamheter som bedöms motverka egenskaperna produkten vill främja. Därutöver kännetecknas strategin av att vilja bidra till en positiv utveckling inom klimat, jämställdhet, sunda ersättningar samt genom andra indikatorer kopplade till Alectas hållbarhetsmål för investeringsverksamheten.

Alecta gör en sammanvägd bedömning vid varje investering, vare sig det gäller affärsmodell i ett bolag eller de långsiktiga utsikterna för alternativa tillgångar. I den processen beaktas alltid ESG-aspekter som tillämpas och följs upp på olika sätt för olika tillgångsslag. Dialog är ett verktyg för löpande uppföljning och vid incidenter, och Alecta har som mål att rösta vid alla stämmor i samtliga innehav.

Datakällor

Alecta använder en rad källor i ESG-arbetet, inte enbart med koppling till de egenskaper produkten främjar utan även för att stötta en bredare ESG-ansats. 

Generellt finns det begränsningar i databehandlingen på grund av datakvalitet och tillgänglighet. Mer specifika begränsningar för olika datakällor finns under rubriken ”Begränsningar för metoder och data” nedan.

Due Diligence

Due diligence görs utifrån olika ESG-parametrar i samband med alla investeringar som främjar miljömässiga och sociala egenskaper. Processen skiljer sig åt beroende på de olika instrumentens karaktär och förutsättningar. Exempelvis görs en genomlysning av investeringar i noterade aktier och företagsobligationer utifrån kontroversiella vapen, internationella konventioner, kol, okonventionell fossil olja och gas, tobak och spel via en extern part, Sustainalytics. 

Policyer för aktieägarengagemang

Alectas viktigaste strategier för engagemang är dialog med innehaven, eller förvaltarna i de fall tillgångarna förvaltas i fond, samt röstning vid stämman i aktiebolag. Dessa strategier tillämpas proaktivt - med syfte att stötta bolagens hållbarhetsarbete inom klimat, jämställdhet och ersättningar, med mera. I fall av incidenter av allvarlig karaktär och med betydande negativa effekter kan Alecta välja att avyttra innehavet om bolaget inte agerar ansvarsfullt inom en viss tidsram.

Inget mål för hållbar investering

Denna finansiella produkt främjar miljörelaterade och sociala egenskaper, men har inte hållbar investering som mål.

Vid samtliga investeringar görs en samlad bedömning av hållbarhetsrisker och möjligheter. Bedömningen skiljer sig åt mellan olika tillgångsslag beroende på investeringens egenskaper såsom exempelvis instrumentens löptid, men också beroende på tillgänglig information och data.

Alecta har en sett till branschen snäv definition av vilka tillgångar som ingår i hållbara investeringar, och bedömer risken att dessa orsakar betydande skada som låg.

Hållbara investeringar omfattar exempelvis obligationer som är utgivna under gröna eller sociala ramverk vilka tydligt anger vad som ska finansieras. Om dessa ges ut av företag kontrolleras företagets ESG-arbete och eventuella kontroverser. För statliga eller kommunala gröna obligationer gäller Alectas klassning av länder vilken omfattar korruption, mänskliga rättigheter och klimat som grund för urval.

Hållbara investeringar kan också göras i aktier eller obligationer från företag vars huvudsakliga produkter eller tjänster bidrar till ett eller flera globala hållbarhetsmål, och som inte är kopplade till aktiviteter med betydande social eller miljömässig skada. I huvudsak utgörs det av verksamhet som är förenlig med EU:s taxonomiförordning.

Fastigheter som tillhör de mest energieffektiva i sina kategorier och/eller lever upp till högt ställda miljökriterier i en hållbarhetscertifiering kan också kvalificera som hållbara investeringar, och vid en certifiering ingår flera parametrar än bara miljö.

Vid hållbara investeringar i instrument utgivna av företag, såsom aktier eller obligationer, beaktas hållbarhetsfaktorer tillsammans med en bedömning av ESG-risker baserad på en sammanvägning av olika indikatorer och ledningssystem för hållbarhet. Klimat beaktas och dokumenteras särskilt vid investeringar. Löpande genomlyses dessa investeringar för incidenter i strid med internationella konventioner för hållbarhet, däribland OECD:s riktlinjer för multinationella företag och FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter som är ramverk tillämpbara för företag.

Motsvarande principer tillämpas i urval i övriga hållbara investeringar utifrån förutsättningar. Exempelvis tillfrågas externa förvaltare om sin process för visselblåsning och genomlysning av risker kopplade till mänskliga rättigheter.

Vid hållbara investeringar i instrument utgivna av länder eller överstatliga institutioner, främst gröna eller hållbara obligationer, beaktas landets betyg avseende korruption och transparens, klimatmål och respekt för mänskliga rättigheter.

Vid hållbara investeringar i fastigheter beaktas nyckeltal kopplade till klimat, avfall och energi löpande. 

Den finansiella produktens miljörelaterade eller sociala egenskaper

De miljörelaterade och sociala egenskaper som främjas är klimat med övergripande målsättning om en klimatneutral investeringsportfölj 2050, jämställdhet i bolagens styrelser och ledningsgrupper och sunda ersättningsstrukturer i innehavsbolag.

Alecta avstår från att investera i eller finansiera verksamheter inom kontroversiella vapen, samt bolag vars kärnverksamhet är tobak eller kommersiell spelverksamhet. Det avser bolag som bedriver aktiviteter som omfattar spel om pengar på kasinon, spelautomater eller poker online. Alecta avstår också från att investera i eller finansiera bolag som får betydande intäkter från utvinning av förbränningskol eller okonventionell olja och gas, eller energibolag med betydande intäkter från kolkraft. 

Investeringsstrategi

Det finns tydligt bindande delar i form av exkluderingskriterier för verksamheter med betydande omsättning från utpekade verksamheter som bedöms motverka egenskaperna produkten vill främja. Därutöver kännetecknas strategin av att vilja just främja, bidra till utveckling, inom de övriga egenskaperna.

Klimat: Vid samtliga investeringsbeslut ska klimat beaktas och dokumenteras i transaktionsrapporten. Inga investeringar ska göras i tillgångar med betydande omsättning från utvinning eller energiproduktion baserad på förbränningskol, eller okonventionell fossil olja och gas. Kriteriet tillämpas för samtliga investeringar anpassat till instrumentets karaktär. Bolag med betydande utsläpp måste ha en trovärdig plan för omställning. För befintliga investeringar handlar det om att följa upp klimatarbetet i bolagen, målen och uppföljningen, samt nådda resultat för utsläppsminskning.

Jämställdhet: Jämställdhet är inget urvalskriterium vid investeringsbeslut, utan uppnås genom ägarstyrning i form av valberedningsarbete, ägardialoger och röstning. För befintliga investeringar följer vi upp resultaten på styrelse- och ledningsnivå. Utöver aktier och företagsobligationer tillämpas uppföljning av jämställdhet hos externa fondförvaltare inom alternativa investeringar, exempelvis fastigheter och infrastruktur.

Ersättningar: Alectas arbete med att främja utformning av sunda ersättningsstrukturer omfattar innehaven i aktieportföljen, genom  dialog med styrelsen om ersättningar samt att rösta vid stämmor.

Kontroversiella vapen, tobak och kommersiella spel: Alecta avstår från att investera i eller finansiera verksamheter för kontroversiella vapen, bolag vars kärnverksamhet är produktion av tobak eller kommersiella spel. Det gäller även bolag som får betydande intäkter från utvinning av förbränningskol eller okonventionell olja och gas, eller energibolag med betydande intäkter från kolkraft. Det gäller alla aktier och företagsobligationer, men tillämpas även i avtal vid indirekta investeringar i fonder så långt det är möjligt.

Vad gäller god styrning i innehavsbolagen investerar Alecta absolut övervägande i instrument på reglerade marknader. Vid investeringar i aktier och företagsobligationer beaktas en sammantagen bedömning av bolagets styrning. Bolagen genomlyses regelbundet för att identifiera allvarliga avvikelser från internationella riktlinjer och normer på områdena, såsom OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Löpande hanteras ersättnings-, styrnings- och styrelsefrågor i dialog med aktieinnehav och i röstning vid stämmor i enlighet med Alectas principer för aktieägarengagemang i Policy för ansvarsfulla investeringar.

Vid investeringar i exempelvis fonder eller onoterade tillgångar, ingår bedömning av förvaltningsstrukturen och därtill utförs och dokumenteras en särskild bedömning av skatterisker.

Andel av investeringar

Här finns de hållbarhetsrelaterade upplysningarna för produkten i enlighet med SFDR-regleringen.

Läs mer

Hållbarhetsrelaterade upplysningar om Alecta Optimal Pension

Övervakning av miljörelaterade eller sociala egenskaper

Miljörelaterade egenskaper - Klimat

Alectas övergripande klimatmål är att investeringsportföljen ska vara förenlig med Parisavtalets 1,5-gradersmål och ha nettonoll klimatavtryck år 2050, vilket innebär att de underliggande tillgångarna också måste arbeta aktivt med omställning. Alecta beaktar klimataspekter både inför investeringar och under förvaltning för tillgångsslagen aktier, företagsobligationer, utlåning till stater och kommuner, direkta och indirekta fastighetsinvesteringar och infrastruktur.

För aktier och företagsobligationer använder Alecta data och information från både externa dataleverantörer i analysen och direkt från innehavsbolagen för att följa utvecklingen i klimatarbetet. Dialog med innehavsbolagen är ett verktyg för att öka transparensen och främja klimatarbetet. I relevanta fall kan Alecta rösta i klimatrelaterade förslag på bolagsstämman. De direktägda fastigheterna har energieffektiviseringsmål och deras klimatavtryck följs och redovisas tillsammans med energianvändning. Alecta miljöcertifierar fastigheter där det är möjligt och redovisar andelen som är certifierad. I externt förvaltade fonder ingår klimataspekter i uppföljningen. Alecta har som mål att öka investeringar i gröna obligationer till bland annat stater, överstatliga institutioner och kommuner. 

Alecta använder inget index för jämförelse av klimat, men följer ett antal indikatorer för innehavsbolagen; inklusive investeringarnas klimatavtryck, redovisning av hela värdekedjans klimatavtryck (scope 1-3), vetenskapligt baserade klimatmål, påverkansdialoger om klimat, röstning vid stämmor i klimatärenden, samt genomlysning av koltillgångar. I takt med att de underliggande innehaven redovisar enligt taxonomins klimatindikatorer kommer Alecta även att följa utvecklingen av den andelen investeringar. Alecta arbetar för att öka tillgängliga klimatdata för samtliga investeringar.

Sociala egenskaper - Jämställdhet

Alecta vill främja jämställda ledningar och styrelser, vilket beaktas i förvaltningen av tillgångsslagen aktier, företagsobligationer, samt för externa förvaltare inom alternativa tillgångar.

Alecta eftersträvar jämställda styrelser och verkar för det genom vårt deltagande i valberedningar i svenska innehavsbolag, vanligtvis ett tjugotal per säsong. Målet innebär att vardera kön eftersträvas vara representerat om minst 40 procent, vilket beaktas i rekryteringsprocessen av nya ledamöter samt i successionsplanering. Resultatet följs upp efter varje stämmosäsong baserat på uppgifter från stämman och databaser över styrelsesammansättning. Inget index har valts som referensvärde utan det följs upp som indikator, som ett genomsnitt av de berörda bolagens styrelsesammansättning mot målet sett till andel stämmovalda kvinnor i styrelsen där Alecta deltar i valberedningen.

Alectas förväntan är att nå motsvarande andel även i övriga aktieinnehav, liksom över tid i innehavens ledningsgrupper. Mot bakgrund av skiftande marknadsutveckling gäller målet i första hand våra svenska innehav, men över tid och senast 2030, ska styrelserna i våra internationella innehav bestå av minst 40 procent av vardera kön.  Dialog och röstning är verktyg för att främja jämställdhet. Utvecklingen av andelen kvinnor och män i styrelser och företagsledningar kommer att redovisas och följas.

Vid investeringar i fastigheter och infrastruktur via externa förvaltare efterfrågar vi information om jämställdhet och följer upp andelen kvinnor i olika beslutspositioner.

Praxis för god styrning - ersättningar

Alecta anser att ersättningar ska vara väl motiverade, transparenta och marknadsmässiga. Ersättningarna ska utformas på ett sådant sätt att de främjar bolagets och aktieägarnas långsiktiga intresse. De ska vara prestationsbaserade och tydliga. Alecta för löpande dialoger med våra noterade aktieinnehav om ersättningsprogram. Vid bolagsstämmor röstar Alecta mot ersättningsförslag som inte lever upp till våra kriterier. Alectas röstningsbeslut redovisas årligen.

Kontroversiella vapen, tobak och kommersiella spel

Alecta avstår dessutom helt från att investera i eller finansiera bolag som utvecklar, tillverkar, underhåller eller distribuerar komponenter eller system specifikt utvecklade för kontroversiella vapen. Alecta investerar inte heller i bolag vars kärnverksamhet är produktion av tobaksprodukter eller att bedriva kommersiell spelverksamhet. Det avser bolag som bedriver aktiviteter som omfattar spel om pengar på kasinon, spelautomater eller poker online. Varje ny investering genomlyses för sådan verksamhet, och följs därefter upp kvartalsvis. 

Metoder för miljörelaterade eller sociala egenskaper

Välja in och välja bort

Alecta gör en sammanvägd bedömning vid varje investering, vare sig det gäller affärsmodell i ett bolag eller de långsiktiga utsikterna för alternativa tillgångar. I den processen beaktas alltid ESG-aspekter, men tillämpas på olika sätt för olika tillgångsslag.

Vid investering i aktier och företagsobligationer beaktas affärsmodellen utifrån hållbarhetsfaktorer och möjligheter, bolagets styrning, liksom ett antal specifika klimataspekter och bolagets ESG-rating. De genomlyses också för kontroversiella vapen, brott mot internationella konventioner, intäkter från kol och okonventionella fossila bränslen, tobak samt spel.

Vid investeringar i andra ränteinstrument såsom obligationer utgivna av stater avstår Alecta från att direktfinansiera stater på sanktionslistor eller som systematiskt och allvarligt kränker mänskliga rättigheter eller där korruption är utbrett, eller i länder utan klimatåtaganden.

Vid investeringar i fastigheter och infrastruktur via externa förvaltare utvärderar vi förvaltarens ESG-arbete och jämställdhet, samt fondstrategi. Vi tillämpar även våra exkluderingar så långt det är möjligt. 

Vid förvärv av fastigheter görs genomlysning av fastigheter via vår process 'ESG i transaktion' där olika ESG-parametrar utvärderas.

Uppföljning

Våra innehav i aktier och företagsobligationer följs upp löpande. ESG-riskbedömningen, normbaserad screening och genomlysning av kontroversiella aktiviteter följs upp mer systematiskt kvartalsvis och rapporteras i ett internt forum inom kapitalförvaltningen. Halvårsvis följer ESG-gruppen upp med analytiker och förvaltare om resultatet och prestandan för deras respektive bolag utifrån olika tematiska nyckeltal, exempelvis klimat. Vi följer även upp jämställdhet i samtliga styrelser och ledningsgrupper.

Vi har upprättat en årscykel för att följa upp ESG i indirekt förvaltade tillgångar, och bedriver ett arbete för att samla in och följa upp ESG-data för de indirekta innehaven. Det omfattar såväl klimataspekter som jämställdhet.

För varje direktägd fastighet görs en investeringsplan för hur vi ska nå önskad ESG-nivå, exempelvis avseende energi, och en tidsplan för när detta ska uppnås.

Dialog och röstning

Alecta för dialog med innehaven löpande, både proaktivt och reaktivt. Baserat på bolagets risker och eget arbete tar vi i de proaktiva dialogerna upp frågor kopplade till klimat, jämställdhet och sunda ersättningsprogram, med mera. Med bolagspåverkan avses vanligen aktieinnehav, men på förekommen anledning eller vid rapporterade incidenter kopplade till kränkningar av internationella normer för bolag i ränteportföljen inleder Alecta också en dialog precis som med aktieinnehav. I fall av allvarliga kränkningar där bolagen inte agerar inom en angiven tidsperiod avyttras innehavet.

Alecta har som mål att rösta vid alla stämmor i samtliga innehav. Vi röstar utifrån våra principer för aktieägarengagemang och baserat på både extern och intern analys fattar vi röstningsbeslut, vi stöttar relevanta förslag som bidrar till ökad transparens, sunda ersättningsstrukturer och väsentligt stärker hållbarhetsarbetet.

Dialog förs även med externa förvaltare av exempelvis fastighetsfonder eller infrastruktur om hållbarhet, det ingår i de regelbundna avstämningarna. Vi kommer också löpande följa upp ESG-arbetet i fonderna mer formellt, liksom ESG-data kopplad till de underliggande investeringarna.

Datakällor och databehandling

Alecta använder en rad källor i ESG-arbetet, inte enkom kopplat till de egenskaper produkten främjar utan de stöttar också en bredare ESG-ansats.

Eftersom Alecta har en fokuserad portfölj finns goda möjligheter att följa upp och kontrollera data i enskilda innehav inför en dialog eller ett röstningsärende. Data som levererats av tredjepartsleverantörer är föremål för olika typer av kvalitetskontroller, exempelvis stickprov, dialog med leverantören om metoder för estimat eller uppföljning av större identifierade avvikelser hos individuella innehav jämfört med föregående mätperiod. Generellt prioriterar Alecta rapporterad data från underliggande innehav, även om det finns inslag av estimat från dataleverantörer.

Bolagens egen rapportering - en av våra viktigaste källor för analys av aktie- och kreditinnehav är bolagens egen information och rapportering. Analytiker och förvaltare tar del av regelbundna rapporter och presentationer från bolagen, vilket ligger till grund för en fördjupad analys av större innehav och för att följa utvecklingen. Vid investeringar i gröna eller sociala obligationer liksom i externt förvaltade tillgångar är den egna rapporteringen ofta den enda informationskällan.

Sustainalytics - vid en nyinvestering kompletteras den egna analysen med bolagets ESG-riskbedömning från Sustainalytics, den bygger på en sammanvägning av bolagets ESG-risk och bolagets styrning och hantering av sådana risker. Utvecklingen av ESG-riskbedömningen är föremål för halvårsvisa uppföljningar med analytiker och förvaltare, vilket också är ett tillfälle för kvalitetsgranskning av informationen. Sustainalytics analyser är också underlag till de kvartalsvisa normbaserade genomlysningarna för att baserat på publika källor identifiera incidenter, och för att genomlysa om bolagen har omsättning kopplad till kontroversiella vapen, kol, okonventionella fossila källor, tobak eller spel.

Bedömningar av omsättningssiffror baseras framför allt på bolagens egen rapportering, men i vissa fall på estimat baserade på bolagens finansiella redovisning. Sustainalytics tillhandahåller även hållbarhetsindikatorer för negativ påverkan i enlighet med SFDR-regleringen, för aktieinnehav samt företagsobligationer och stater. Datan bygger på bolagens redovisning, men för vissa indikatorer har estimat använts när det inte finns ett definierat kvantitativt nyckeltal för indikatorn. För stater används officiella källor.

ISS - klimatavtrycket för aktieinnehav och företagskrediter sammanställs av ISS baserat främst på bolagens egen redovisning. Estimat förekommer, och för scope 3-data redovisas nästan uteslutande estimat eftersom bolagens redovisning fortfarande inte är heltäckande. Idag använder Alecta scope 1 och 2-data mer kvantitativt, för att mäta utsläppsreduktionen i portföljen. Vi beaktar scope 3 mer kvalitativt, och arbetar för att öka kvaliteten i innehavsbolagens scope 3-redovisning. Tillsammans utgör scope 1-3-utsläpp underlag för dialog med utvalda bolag med fokus på arbetet med utsläppsminskningar.

CDP - Alecta använder bolagens rapporterade klimatinformation i CDP vid fördjupade analyser.

SBTI - Science Based Target Initiative redovisar samlat vilka bolag som åtagit sig vetenskapligt baserade klimatmål och vilka som har fått sina mål godkända. I innehavsdialoger stöttar Alecta bolag att anta SBTI-mål och följer utvecklingen i andel av aktieinnehaven och företagsobligationerna med sådana klimatmål.

Bloomberg - alltmer av bolagens egen ESG-rapportering finns tillgänglig i Bloombergs system vilket underlättar kvalitetsgranskning av annan klimatdata, och möjliggör mer systematisk analys av andra parametrar såsom jämställdhetsdata för innehavsbolagen. 

ISS-NIS - för utländska innehavsbolag inhämtar Alecta analys av stämmoärenden utifrån Alectas principer för aktieägarengagemang från ISS-NIS. Alecta bedömer analysen och fattar egna röstningsbeslut i samtliga stämmofrågor inklusive styrelsesammansättning, ersättningar, och ESG-förslag från andra aktieägare. 

Nasdaq Sustainability Bond Network - i databasen aggregeras effekterna från Alectas gröna, sociala och hållbara obligationer med koppling till de globala hållbarhetsmålen. Datan bygger på den återrapportering som görs inom varje obligation och används för att redovisa på portföljnivå vad obligationerna som Alecta klassificerar som hållbara investeringar finansierar och vilken hållbarhetsnytta det skapar.

FN, EU och USA sanktionslistor, Transparency International, Freedom House, World Bank, Net-Zero Tracker - samtliga är källor till data som ligger till grund för den lista av stater Alecta inte gör direktutlåning till mot bakgrund av bland annat korruption, mänskliga rättigheter och klimat. Alecta finansierar inte stater som finns på en sanktionslista eller som saknar klimatmål. Transparency International, Freedom House och World Bank tillhandahåller rankingar baserade på egen research och officiella källor, och Alecta direktfinansierar inte de stater som placerar sig bland de 25 procent med lägst betyg i dessa rankingar. Listan uppdateras regelbundet.

Vid andra finansieringsupplägg som involverar stater, exempelvis impact-investeringar eller så kallade blended-finance strukturer, förekommer särskilda second-opinion-analyser som också kan baseras på bland annat dessa källor samt andra officiella myndigheter eller etablerade civilsamhällesorganisationer.

Fastighetsdata - data för Alectas direktägda fastigheter samlas in av Alecta Fastigheter. Från 2022 redovisas hela den direktägda fastighetsportföljen in i GRESB vilket ger ökad möjlighet till benchmarking och utveckling.   

Begränsningar för metoder och data

Mer specifika begränsningar beskrivs ovan i anslutning till källorna, men mer generella begränsningar utgörs av kvaliteten och tillgängligheten av data. Utsläppsdata för växthusgaser blir alltmer tillgänglig även om det finns stora kvalitetsskillnader. Och även om standarder för klimatredovisning blir alltmer harmoniserad över olika marknader är inte all ESG-information det. Olycksstatistik är ett exempel som skiljer sig mellan bolag, branscher och marknader, liksom mångfaldsredovisning. En annan begränsning är att investerare med behov av aggregerade data riskerar att få data från olika tidsperioder på grund av låg frekvens av redovisning.

För Alecta innebär dessa begränsningar en viss påverkan i hur aktuellt och rättvisande de aggregerande resultaten från portföljen är, men med hänsyn till frågornas långsiktiga karaktär innebär det ingen betydande inverkan på produktnivå.

Due Diligence

Med due diligence avses en genomlysning som görs av en tillgång eller verksamhet för att kunna fatta ett välgrundat investeringsbeslut. Nedan beskrivs de genomlysningar som görs avseende hållbarhet eller ESG.

För noterade aktier och företagsobligationer genomförs en genomlysning utifrån kontroversiella vapen, internationella konventioner, kol, okonventionell fossil olja och gas, tobak och spel via en extern part, Sustainalytics.

För onoterade aktier och alternativa krediter görs en ESG-genomlysning i form av en second opinion som ingår i dokumentationen av investeringen, den baseras på bolagens eller den externe förvaltarens egen information samt egen research. Det finns alltid dualitet vid dessa investeringsbeslut, exempelvis kan det vara en analytiker som sammanställer investeringsunderlaget och en förvaltare som tar investeringsbeslut och dokumenterar i en transaktionsrapport.

För direktfinansiering av stater tillämpas den egenupprättade listan över ej godkända stater.

För externt förvaltade tillgångar görs en due diligence i form av ett ESG-formulär samt egen analys som ingår i investeringsunderlaget som förvaltaren fattar sitt investeringsbeslut på.

För direktinvesteringar i fastigheter finns en rutin för ESG i transaktioner i vilken en rad parametrar undersöks och dokumenteras som en del av investeringsunderlaget.

Samtliga processer är föremål för återkommande interna granskningar som genomförs av Alectas centrala funktioner.

Strategier för engagemang

Alectas viktigaste strategier för engagemang är dialog med innehaven, eller förvaltarna i de fall tillgångarna förvaltas i fond, samt röstning vid stämman i aktiebolag. Dessa strategier tillämpas proaktivt - med syfte att stötta bolagens hållbarhetsarbete inom klimat, jämställdhet och ersättningar, med mera. Många bolag möter våra analytiker eller förvaltare regelbundet i övergripande eller mer fördjupade dialoger.

Vid röstning använder vi vår ägarröst för att stötta förslag som vi bedömer främjar god bolagsstyrning eller stärker bolagens hållbarhetsarbete.

Vi tillämpar också reaktiva ESG-dialoger då vi mot bakgrund av en incident eller kontrovers kontaktar bolaget för att förstå deras syn och agerande, för att stötta ett ansvarsfullt agerande från bolaget, och följa upp utvecklingen. I fall av incidenter av allvarlig karaktär och med betydande negativa effekter kan Alecta välja att avyttra innehavet om bolaget inte agerar ansvarsfullt inom en viss tidsram.

Om ett bolag genom förvärv eller på annat sätt börjat bedriva verksamhet med betydande intäkter kopplade till Alectas exkluderingskriterier ska bolaget avyttras om det inte har en trovärdig plan för avveckling eller omställning av sådan verksamhet.

Här redovisas hållbarhetsrelaterade upplysningar om Förmånsbestämd tjänstepension hos Alecta.

Sammanfattning

Inget mål för hållbar investering – men hållbara investeringar

Produkten främjar miljörelaterade och sociala egenskaper, men har inte hållbar investering som mål. Produkten kommer att ha en viss andel hållbara investeringar.

Vid alla investeringar i produkten görs en samlad bedömning av hållbarhetsrisker och möjligheter. Bedömningen skiljer sig åt mellan olika tillgångsslag beroende på investeringens egenskaper, exempelvis instrumentens löptid, men också beroende på tillgänglig information och data.

Alecta har en sett till branschen snäv definition av vilka tillgångar som ingår i hållbara investeringar, och bedömer risken att dessa orsakar betydande skada som låg.

Hållbara investeringar hos Alecta omfattar exempelvis obligationer som är utgivna under gröna eller sociala ramverk vilka tydligt anger vad som ska finansieras. Om dessa ges ut av företag kontrolleras företagets ESG-arbete och eventuella kontroverser. För statliga eller kommunala gröna obligationer gäller Alectas klassning av länder vilken omfattar korruption, mänskliga rättigheter och klimat som grund för urval.

Hållbara investeringar kan också göras i aktier eller obligationer från företag vars huvudsakliga produkter eller tjänster bidrar till ett eller flera globala hållbarhetsmål, och som inte är kopplade till aktiviteter med betydande social eller miljömässig skada. I huvudsak utgörs det av verksamheter som är förenliga med EU:s taxonomiförordning. 

Fastigheter som tillhör de mest energieffektiva i sina kategorier och/eller lever upp till högt ställda miljökriterier i en hållbarhetscertifiering kan också kvalificera som hållbara investeringar, och vid en certifiering ingår flera parametrar än bara miljö.

För produktens hållbara investeringar beaktas hållbarhetsfaktorer och indikatorer utifrån de olika instrumentens lämplighet och förutsättning. Instrument utgivna av företag, såsom aktier eller obligationer, genomlyses löpande för incidenter i strid med internationella konventioner för hållbarhet, däribland OECD:s riktlinjer för multinationella företag och FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter som är ramverk tillämpbara för företag. 

Produktens miljörelaterade och sociala egenskaper

De miljörelaterade och sociala egenskaper som främjas är klimat med övergripande målsättning om en klimatneutral investeringsportfölj 2050, jämställdhet i bolagens styrelser och ledningsgrupper och sunda ersättningsstrukturer i innehavsbolag. Alecta avstår även från att investera i eller finansiera vissa verksamheter.

Alectas investeringsstrategi innehåller tydligt bindande delar i form av exkluderingskriterier för verksamheter med betydande omsättning från utpekade verksamheter som bedöms motverka egenskaperna produkten vill främja. Därutöver kännetecknas strategin av att vilja bidra till en positiv utveckling inom klimat, jämställdhet, sunda ersättningar samt genom andra indikatorer kopplade till Alectas hållbarhetsmål för investeringsverksamheten.

Alecta gör en sammanvägd bedömning vid varje investering, vare sig det gäller affärsmodell i ett bolag eller de långsiktiga utsikterna för alternativa tillgångar. I den processen beaktas alltid ESG-aspekter som tillämpas och följs upp på olika sätt för olika tillgångsslag. Dialog är ett verktyg för löpande uppföljning och vid incidenter, och Alecta har som mål att rösta vid alla stämmor i samtliga innehav.

Datakällor

Alecta använder en rad källor i ESG-arbetet, inte enbart med koppling till de egenskaper produkten främjar utan även för att stötta en bredare ESG-ansats. 

Generellt finns det begränsningar i databehandlingen på grund av datakvalitet och tillgänglighet. Mer specifika begränsningar för olika datakällor finns under rubriken ”Begränsningar för metoder och data” nedan.

Due Diligence

Due diligence görs utifrån olika ESG-parametrar i samband med alla investeringar som främjar miljömässiga och sociala egenskaper. Processen skiljer sig åt beroende på de olika instrumentens karaktär och förutsättningar. Exempelvis görs en genomlysning av investeringar i noterade aktier och företagsobligationer utifrån kontroversiella vapen, internationella konventioner, kol, okonventionell fossil olja och gas, tobak och spel via en extern part, Sustainalytics. 

Policyer för aktieägarengagemang

Alectas viktigaste strategier för engagemang är dialog med innehaven, eller förvaltarna i de fall tillgångarna förvaltas i fond, samt röstning vid stämman i aktiebolag. Dessa strategier tillämpas proaktivt - med syfte att stötta bolagens hållbarhetsarbete inom klimat, jämställdhet och ersättningar, med mera. I fall av incidenter av allvarlig karaktär och med betydande negativa effekter kan Alecta välja att avyttra innehavet om bolaget inte agerar ansvarsfullt inom en viss tidsram.

Inget mål för hållbar investering

Denna finansiella produkt främjar miljörelaterade och sociala egenskaper, men har inte hållbar investering som mål.

Vid samtliga investeringar görs en samlad bedömning av hållbarhetsrisker och möjligheter. Bedömningen skiljer sig åt mellan olika tillgångsslag beroende på investeringens egenskaper såsom exempelvis instrumentens löptid, men också beroende på tillgänglig information och data.

Alecta har en sett till branschen snäv definition av vilka tillgångar som ingår i hållbara investeringar, och bedömer risken att dessa orsakar betydande skada som låg.

Hållbara investeringar omfattar exempelvis obligationer som är utgivna under gröna eller sociala ramverk vilka tydligt anger vad som ska finansieras. Om dessa ges ut av företag kontrolleras företagets ESG-arbete och eventuella kontroverser. För statliga eller kommunala gröna obligationer gäller Alectas klassning av länder vilken omfattar korruption, mänskliga rättigheter och klimat som grund för urval.

Hållbara investeringar kan också göras i aktier eller obligationer från företag vars huvudsakliga produkter eller tjänster bidrar till ett eller flera globala hållbarhetsmål, och som inte är kopplade till aktiviteter med betydande social eller miljömässig skada. I huvudsak utgörs det av verksamhet som är förenlig med EU:s taxonomiförordning.

Fastigheter som tillhör de mest energieffektiva i sina kategorier och/eller lever upp till högt ställda miljökriterier i en hållbarhetscertifiering kan också kvalificera som hållbara investeringar, och vid en certifiering ingår flera parametrar än bara miljö.

Vid hållbara investeringar i instrument utgivna av företag, såsom aktier eller obligationer, beaktas hållbarhetsfaktorer tillsammans med en bedömning av ESG-risker baserad på en sammanvägning av olika indikatorer och ledningssystem för hållbarhet. Klimat beaktas och dokumenteras särskilt vid investeringar. Löpande genomlyses dessa investeringar för incidenter i strid med internationella konventioner för hållbarhet, däribland OECD:s riktlinjer för multinationella företag och FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter som är ramverk tillämpbara för företag.

Motsvarande principer tillämpas i urval i övriga hållbara investeringar utifrån förutsättningar. Exempelvis tillfrågas externa förvaltare om sin process för visselblåsning och genomlysning av risker kopplade till mänskliga rättigheter.

Vid hållbara investeringar i instrument utgivna av länder eller överstatliga institutioner, främst gröna eller hållbara obligationer, beaktas landets betyg avseende korruption och transparens, klimatmål och respekt för mänskliga rättigheter.

Vid hållbara investeringar i fastigheter beaktas nyckeltal kopplade till klimat, avfall och energi löpande. 

Den finansiella produktens miljörelaterade eller sociala egenskaper

De miljörelaterade och sociala egenskaper som främjas är klimat med övergripande målsättning om en klimatneutral investeringsportfölj 2050, jämställdhet i bolagens styrelser och ledningsgrupper och sunda ersättningsstrukturer i innehavsbolag.

Alecta avstår från att investera i eller finansiera verksamheter inom kontroversiella vapen, samt bolag vars kärnverksamhet är tobak eller kommersiell spelverksamhet. Det avser bolag som bedriver aktiviteter som omfattar spel om pengar på kasinon, spelautomater eller poker online. Alecta avstår också från att investera i eller finansiera bolag som får betydande intäkter från utvinning av förbränningskol eller okonventionell olja och gas, eller energibolag med betydande intäkter från kolkraft. 

Investeringsstrategi

Det finns tydligt bindande delar i form av exkluderingskriterier för verksamheter med betydande omsättning från utpekade verksamheter som bedöms motverka egenskaperna produkten vill främja. Därutöver kännetecknas strategin av att vilja just främja, bidra till utveckling, inom de övriga egenskaperna.

Klimat: Vid samtliga investeringsbeslut ska klimat beaktas och dokumenteras i transaktionsrapporten. Inga investeringar ska göras i tillgångar med betydande omsättning från utvinning eller energiproduktion baserad på förbränningskol, eller okonventionell fossil olja och gas. Kriteriet tillämpas för samtliga investeringar anpassat till instrumentets karaktär. Bolag med betydande utsläpp måste ha en trovärdig plan för omställning. För befintliga investeringar handlar det om att följa upp klimatarbetet i bolagen, målen och uppföljningen, samt nådda resultat för utsläppsminskning.

Jämställdhet: Jämställdhet är inget urvalskriterium vid investeringsbeslut, utan uppnås genom ägarstyrning i form av valberedningsarbete, ägardialoger och röstning. För befintliga investeringar följer vi upp resultaten på styrelse- och ledningsnivå. Utöver aktier och företagsobligationer tillämpas uppföljning av jämställdhet hos externa fondförvaltare inom alternativa investeringar, exempelvis fastigheter och infrastruktur.

Ersättningar: Alectas arbete med att främja utformning av sunda ersättningsstrukturer omfattar innehaven i aktieportföljen, genom  dialog med styrelsen om ersättningar samt att rösta vid stämmor.

Kontroversiella vapen, tobak och kommersiella spel: Alecta avstår från att investera i eller finansiera verksamheter för kontroversiella vapen, bolag vars kärnverksamhet är produktion av tobak eller kommersiella spel. Det gäller även bolag som får betydande intäkter från utvinning av förbränningskol eller okonventionell olja och gas, eller energibolag med betydande intäkter från kolkraft. Det gäller alla aktier och företagsobligationer, men tillämpas även i avtal vid indirekta investeringar i fonder så långt det är möjligt.

Vad gäller god styrning i innehavsbolagen investerar Alecta absolut övervägande i instrument på reglerade marknader. Vid investeringar i aktier och företagsobligationer beaktas en sammantagen bedömning av bolagets styrning. Bolagen genomlyses regelbundet för att identifiera allvarliga avvikelser från internationella riktlinjer och normer på områdena, såsom OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Löpande hanteras ersättnings-, styrnings- och styrelsefrågor i dialog med aktieinnehav och i röstning vid stämmor i enlighet med Alectas principer för aktieägarengagemang i Policy för ansvarsfulla investeringar.

Vid investeringar i exempelvis fonder eller onoterade tillgångar, ingår bedömning av förvaltningsstrukturen och därtill utförs och dokumenteras en särskild bedömning av skatterisker.

Andel av investeringar

Här finns de hållbarhetsrelaterade upplysningarna för produkten i enlighet med SFDR-regleringen.

Läs mer

Hållbarhetsrelaterade upplysningar Alecta förmånsbestämd tjänstepension

Övervakning av miljörelaterade eller sociala egenskaper

Miljörelaterade egenskaper - Klimat

Alectas övergripande klimatmål är att investeringsportföljen ska vara förenlig med Parisavtalets 1,5-gradersmål och ha nettonoll klimatavtryck år 2050, vilket innebär att de underliggande tillgångarna också måste arbeta aktivt med omställning. Alecta beaktar klimataspekter både inför investeringar och under förvaltning för tillgångsslagen aktier, företagsobligationer, utlåning till stater och kommuner, direkta och indirekta fastighetsinvesteringar och infrastruktur.

För aktier och företagsobligationer använder Alecta data och information från både externa dataleverantörer i analysen och direkt från innehavsbolagen för att följa utvecklingen i klimatarbetet. Dialog med innehavsbolagen är ett verktyg för att öka transparensen och främja klimatarbetet. I relevanta fall kan Alecta rösta i klimatrelaterade förslag på bolagsstämman. De direktägda fastigheterna har energieffektiviseringsmål och deras klimatavtryck följs och redovisas tillsammans med energianvändning. Alecta miljöcertifierar fastigheter där det är möjligt och redovisar andelen som är certifierad. I externt förvaltade fonder ingår klimataspekter i uppföljningen. Alecta har som mål att öka investeringar i gröna obligationer till bland annat stater, överstatliga institutioner och kommuner. 

Alecta använder inget index för jämförelse av klimat, men följer ett antal indikatorer för innehavsbolagen; inklusive investeringarnas klimatavtryck, redovisning av hela värdekedjans klimatavtryck (scope 1-3), vetenskapligt baserade klimatmål, påverkansdialoger om klimat, röstning vid stämmor i klimatärenden, samt genomlysning av koltillgångar. I takt med att de underliggande innehaven redovisar enligt taxonomins klimatindikatorer kommer Alecta även att följa utvecklingen av den andelen investeringar. Alecta arbetar för att öka tillgängliga klimatdata för samtliga investeringar.

Sociala egenskaper - Jämställdhet

Alecta vill främja jämställda ledningar och styrelser, vilket beaktas i förvaltningen av tillgångsslagen aktier, företagsobligationer, samt för externa förvaltare inom alternativa tillgångar.

Alecta eftersträvar jämställda styrelser och verkar för det genom vårt deltagande i valberedningar i svenska innehavsbolag, vanligtvis ett tjugotal per säsong. Målet innebär att vardera kön eftersträvas vara representerat om minst 40 procent, vilket beaktas i rekryteringsprocessen av nya ledamöter samt i successionsplanering. Resultatet följs upp efter varje stämmosäsong baserat på uppgifter från stämman och databaser över styrelsesammansättning. Inget index har valts som referensvärde utan det följs upp som indikator, som ett genomsnitt av de berörda bolagens styrelsesammansättning mot målet sett till andel stämmovalda kvinnor i styrelsen där Alecta deltar i valberedningen.

Alectas förväntan är att nå motsvarande andel även i övriga aktieinnehav, liksom över tid i innehavens ledningsgrupper. Mot bakgrund av skiftande marknadsutveckling gäller målet i första hand våra svenska innehav, men över tid och senast 2030, ska styrelserna i våra internationella innehav bestå av minst 40 procent av vardera kön.  Dialog och röstning är verktyg för att främja jämställdhet. Utvecklingen av andelen kvinnor och män i styrelser och företagsledningar kommer att redovisas och följas.

Vid investeringar i fastigheter och infrastruktur via externa förvaltare efterfrågar vi information om jämställdhet och följer upp andelen kvinnor i olika beslutspositioner.

Praxis för god styrning - ersättningar

Alecta anser att ersättningar ska vara väl motiverade, transparenta och marknadsmässiga. Ersättningarna ska utformas på ett sådant sätt att de främjar bolagets och aktieägarnas långsiktiga intresse. De ska vara prestationsbaserade och tydliga. Alecta för löpande dialoger med våra noterade aktieinnehav om ersättningsprogram. Vid bolagsstämmor röstar Alecta mot ersättningsförslag som inte lever upp till våra kriterier. Alectas röstningsbeslut redovisas årligen.

Kontroversiella vapen, tobak och kommersiella spel

Alecta avstår dessutom helt från att investera i eller finansiera bolag som utvecklar, tillverkar, underhåller eller distribuerar komponenter eller system specifikt utvecklade för kontroversiella vapen. Alecta investerar inte heller i bolag vars kärnverksamhet är produktion av tobaksprodukter eller att bedriva kommersiell spelverksamhet. Det avser bolag som bedriver aktiviteter som omfattar spel om pengar på kasinon, spelautomater eller poker online. Varje ny investering genomlyses för sådan verksamhet, och följs därefter upp kvartalsvis. 

Metoder för miljörelaterade eller sociala egenskaper

Välja in och välja bort

Alecta gör en sammanvägd bedömning vid varje investering, vare sig det gäller affärsmodell i ett bolag eller de långsiktiga utsikterna för alternativa tillgångar. I den processen beaktas alltid ESG-aspekter, men tillämpas på olika sätt för olika tillgångsslag.

Vid investering i aktier och företagsobligationer beaktas affärsmodellen utifrån hållbarhetsfaktorer och möjligheter, bolagets styrning, liksom ett antal specifika klimataspekter och bolagets ESG-rating. De genomlyses också för kontroversiella vapen, brott mot internationella konventioner, intäkter från kol och okonventionella fossila bränslen, tobak samt spel.

Vid investeringar i andra ränteinstrument såsom obligationer utgivna av stater avstår Alecta från att direktfinansiera stater på sanktionslistor eller som systematiskt och allvarligt kränker mänskliga rättigheter eller där korruption är utbrett, eller i länder utan klimatåtaganden.

Vid investeringar i fastigheter och infrastruktur via externa förvaltare utvärderar vi förvaltarens ESG-arbete och jämställdhet, samt fondstrategi. Vi tillämpar även våra exkluderingar så långt det är möjligt. 

Vid förvärv av fastigheter görs genomlysning av fastigheter via vår process 'ESG i transaktion' där olika ESG-parametrar utvärderas.

Uppföljning

Våra innehav i aktier och företagsobligationer följs upp löpande. ESG-riskbedömningen, normbaserad screening och genomlysning av kontroversiella aktiviteter följs upp mer systematiskt kvartalsvis och rapporteras i ett internt forum inom kapitalförvaltningen. Halvårsvis följer ESG-gruppen upp med analytiker och förvaltare om resultatet och prestandan för deras respektive bolag utifrån olika tematiska nyckeltal, exempelvis klimat. Vi följer även upp jämställdhet i samtliga styrelser och ledningsgrupper.

Vi har upprättat en årscykel för att följa upp ESG i indirekt förvaltade tillgångar, och bedriver ett arbete för att samla in och följa upp ESG-data för de indirekta innehaven. Det omfattar såväl klimataspekter som jämställdhet.

För varje direktägd fastighet görs en investeringsplan för hur vi ska nå önskad ESG-nivå, exempelvis avseende energi, och en tidsplan för när detta ska uppnås.

Dialog och röstning

Alecta för dialog med innehaven löpande, både proaktivt och reaktivt. Baserat på bolagets risker och eget arbete tar vi i de proaktiva dialogerna upp frågor kopplade till klimat, jämställdhet och sunda ersättningsprogram, med mera. Med bolagspåverkan avses vanligen aktieinnehav, men på förekommen anledning eller vid rapporterade incidenter kopplade till kränkningar av internationella normer för bolag i ränteportföljen inleder Alecta också en dialog precis som med aktieinnehav. I fall av allvarliga kränkningar där bolagen inte agerar inom en angiven tidsperiod avyttras innehavet.

Alecta har som mål att rösta vid alla stämmor i samtliga innehav. Vi röstar utifrån våra principer för aktieägarengagemang och baserat på både extern och intern analys fattar vi röstningsbeslut, vi stöttar relevanta förslag som bidrar till ökad transparens, sunda ersättningsstrukturer och väsentligt stärker hållbarhetsarbetet.

Dialog förs även med externa förvaltare av exempelvis fastighetsfonder eller infrastruktur om hållbarhet, det ingår i de regelbundna avstämningarna. Vi kommer också löpande följa upp ESG-arbetet i fonderna mer formellt, liksom ESG-data kopplad till de underliggande investeringarna.

Datakällor och databehandling

Alecta använder en rad källor i ESG-arbetet, inte enkom kopplat till de egenskaper produkten främjar utan de stöttar också en bredare ESG-ansats.

Eftersom Alecta har en fokuserad portfölj finns goda möjligheter att följa upp och kontrollera data i enskilda innehav inför en dialog eller ett röstningsärende. Data som levererats av tredjepartsleverantörer är föremål för olika typer av kvalitetskontroller, exempelvis stickprov, dialog med leverantören om metoder för estimat eller uppföljning av större identifierade avvikelser hos individuella innehav jämfört med föregående mätperiod. Generellt prioriterar Alecta rapporterad data från underliggande innehav, även om det finns inslag av estimat från dataleverantörer.

Bolagens egen rapportering - en av våra viktigaste källor för analys av aktie- och kreditinnehav är bolagens egen information och rapportering. Analytiker och förvaltare tar del av regelbundna rapporter och presentationer från bolagen, vilket ligger till grund för en fördjupad analys av större innehav och för att följa utvecklingen. Vid investeringar i gröna eller sociala obligationer liksom i externt förvaltade tillgångar är den egna rapporteringen ofta den enda informationskällan.

Sustainalytics - vid en nyinvestering kompletteras den egna analysen med bolagets ESG-riskbedömning från Sustainalytics, den bygger på en sammanvägning av bolagets ESG-risk och bolagets styrning och hantering av sådana risker. Utvecklingen av ESG-riskbedömningen är föremål för halvårsvisa uppföljningar med analytiker och förvaltare, vilket också är ett tillfälle för kvalitetsgranskning av informationen. Sustainalytics analyser är också underlag till de kvartalsvisa normbaserade genomlysningarna för att baserat på publika källor identifiera incidenter, och för att genomlysa om bolagen har omsättning kopplad till kontroversiella vapen, kol, okonventionella fossila källor, tobak eller spel.

Bedömningar av omsättningssiffror baseras framför allt på bolagens egen rapportering, men i vissa fall på estimat baserade på bolagens finansiella redovisning. Sustainalytics tillhandahåller även hållbarhetsindikatorer för negativ påverkan i enlighet med SFDR-regleringen, för aktieinnehav samt företagsobligationer och stater. Datan bygger på bolagens redovisning, men för vissa indikatorer har estimat använts när det inte finns ett definierat kvantitativt nyckeltal för indikatorn. För stater används officiella källor.

ISS - klimatavtrycket för aktieinnehav och företagskrediter sammanställs av ISS baserat främst på bolagens egen redovisning. Estimat förekommer, och för scope 3-data redovisas nästan uteslutande estimat eftersom bolagens redovisning fortfarande inte är heltäckande. Idag använder Alecta scope 1 och 2-data mer kvantitativt, för att mäta utsläppsreduktionen i portföljen. Vi beaktar scope 3 mer kvalitativt, och arbetar för att öka kvaliteten i innehavsbolagens scope 3-redovisning. Tillsammans utgör scope 1-3-utsläpp underlag för dialog med utvalda bolag med fokus på arbetet med utsläppsminskningar.

CDP - Alecta använder bolagens rapporterade klimatinformation i CDP vid fördjupade analyser.

SBTI - Science Based Target Initiative redovisar samlat vilka bolag som åtagit sig vetenskapligt baserade klimatmål och vilka som har fått sina mål godkända. I innehavsdialoger stöttar Alecta bolag att anta SBTI-mål och följer utvecklingen i andel av aktieinnehaven och företagsobligationerna med sådana klimatmål.

Bloomberg - alltmer av bolagens egen ESG-rapportering finns tillgänglig i Bloombergs system vilket underlättar kvalitetsgranskning av annan klimatdata, och möjliggör mer systematisk analys av andra parametrar såsom jämställdhetsdata för innehavsbolagen. 

ISS-NIS - för utländska innehavsbolag inhämtar Alecta analys av stämmoärenden utifrån Alectas principer för aktieägarengagemang från ISS-NIS. Alecta bedömer analysen och fattar egna röstningsbeslut i samtliga stämmofrågor inklusive styrelsesammansättning, ersättningar, och ESG-förslag från andra aktieägare. 

Nasdaq Sustainability Bond Network - i databasen aggregeras effekterna från Alectas gröna, sociala och hållbara obligationer med koppling till de globala hållbarhetsmålen. Datan bygger på den återrapportering som görs inom varje obligation och används för att redovisa på portföljnivå vad obligationerna som Alecta klassificerar som hållbara investeringar finansierar och vilken hållbarhetsnytta det skapar.

FN, EU och USA sanktionslistor, Transparency International, Freedom House, World Bank, Net-Zero Tracker - samtliga är källor till data som ligger till grund för den lista av stater Alecta inte gör direktutlåning till mot bakgrund av bland annat korruption, mänskliga rättigheter och klimat. Alecta finansierar inte stater som finns på en sanktionslista eller som saknar klimatmål. Transparency International, Freedom House och World Bank tillhandahåller rankingar baserade på egen research och officiella källor, och Alecta direktfinansierar inte de stater som placerar sig bland de 25 procent med lägst betyg i dessa rankingar. Listan uppdateras regelbundet.

Vid andra finansieringsupplägg som involverar stater, exempelvis impact-investeringar eller så kallade blended-finance strukturer, förekommer särskilda second-opinion-analyser som också kan baseras på bland annat dessa källor samt andra officiella myndigheter eller etablerade civilsamhällesorganisationer.

Fastighetsdata - data för Alectas direktägda fastigheter samlas in av Alecta Fastigheter. Från 2022 redovisas hela den direktägda fastighetsportföljen in i GRESB vilket ger ökad möjlighet till benchmarking och utveckling.   

Begränsningar för metoder och data

Mer specifika begränsningar beskrivs ovan i anslutning till källorna, men mer generella begränsningar utgörs av kvaliteten och tillgängligheten av data. Utsläppsdata för växthusgaser blir alltmer tillgänglig även om det finns stora kvalitetsskillnader. Och även om standarder för klimatredovisning blir alltmer harmoniserad över olika marknader är inte all ESG-information det. Olycksstatistik är ett exempel som skiljer sig mellan bolag, branscher och marknader, liksom mångfaldsredovisning. En annan begränsning är att investerare med behov av aggregerade data riskerar att få data från olika tidsperioder på grund av låg frekvens av redovisning.

För Alecta innebär dessa begränsningar en viss påverkan i hur aktuellt och rättvisande de aggregerande resultaten från portföljen är, men med hänsyn till frågornas långsiktiga karaktär innebär det ingen betydande inverkan på produktnivå.

Due Diligence

Med due diligence avses en genomlysning som görs av en tillgång eller verksamhet för att kunna fatta ett välgrundat investeringsbeslut. Nedan beskrivs de genomlysningar som görs avseende hållbarhet eller ESG.

För noterade aktier och företagsobligationer genomförs en genomlysning utifrån kontroversiella vapen, internationella konventioner, kol, okonventionell fossil olja och gas, tobak och spel via en extern part, Sustainalytics.

För onoterade aktier och alternativa krediter görs en ESG-genomlysning i form av en second opinion som ingår i dokumentationen av investeringen, den baseras på bolagens eller den externe förvaltarens egen information samt egen research. Det finns alltid dualitet vid dessa investeringsbeslut, exempelvis kan det vara en analytiker som sammanställer investeringsunderlaget och en förvaltare som tar investeringsbeslut och dokumenterar i en transaktionsrapport.

För direktfinansiering av stater tillämpas den egenupprättade listan över ej godkända stater.

För externt förvaltade tillgångar görs en due diligence i form av ett ESG-formulär samt egen analys som ingår i investeringsunderlaget som förvaltaren fattar sitt investeringsbeslut på.

För direktinvesteringar i fastigheter finns en rutin för ESG i transaktioner i vilken en rad parametrar undersöks och dokumenteras som en del av investeringsunderlaget.

Samtliga processer är föremål för återkommande interna granskningar som genomförs av Alectas centrala funktioner.

Strategier för engagemang

Alectas viktigaste strategier för engagemang är dialog med innehaven, eller förvaltarna i de fall tillgångarna förvaltas i fond, samt röstning vid stämman i aktiebolag. Dessa strategier tillämpas proaktivt - med syfte att stötta bolagens hållbarhetsarbete inom klimat, jämställdhet och ersättningar, med mera. Många bolag möter våra analytiker eller förvaltare regelbundet i övergripande eller mer fördjupade dialoger.

Vid röstning använder vi vår ägarröst för att stötta förslag som vi bedömer främjar god bolagsstyrning eller stärker bolagens hållbarhetsarbete.

Vi tillämpar också reaktiva ESG-dialoger då vi mot bakgrund av en incident eller kontrovers kontaktar bolaget för att förstå deras syn och agerande, för att stötta ett ansvarsfullt agerande från bolaget, och följa upp utvecklingen. I fall av incidenter av allvarlig karaktär och med betydande negativa effekter kan Alecta välja att avyttra innehavet om bolaget inte agerar ansvarsfullt inom en viss tidsram.

Om ett bolag genom förvärv eller på annat sätt börjat bedriva verksamhet med betydande intäkter kopplade till Alectas exkluderingskriterier ska bolaget avyttras om det inte har en trovärdig plan för avveckling eller omställning av sådan verksamhet.

Alecta tillhandahåller två finansiella produkter som främjar miljörelaterade eller sociala egenskaper, Alecta Optimal Pension och Alecta förmånsbestämd tjänstepension. Alecta redovisar i vilken utsträckning dessa egenskaper har uppnåtts i sin års- och hållbarhetsredovisning.

Läs mer

Årlig rapportering om främjande av miljörelaterade och sociala egenskaper i Alectas Års- och hållbarhetsredovisning 2024

De allra flesta finansiella aktörer inom EU omfattas av ett regelverk för hållbarhetsrelaterade upplysningar. Bland annat ska varje bolag som berörs av regleringen redovisa ett antal indikatorer som ska visa vilka negativa hållbarhetskonsekvenser de samlade investeringarna har.

Liksom många andra finansiella aktörer har Alecta mätt och följt upp olika hållbarhetsindikatorer för flera av tillgångarna i investeringsportföljen, men i och med regleringen introduceras ett antal nya indikatorer och sätt att mäta vilken påverkan investeringarna har. Regleringen omfattar samtliga investeringar, även dem som traditionellt inte följts upp på det här sättet – exempelvis statsobligationer.

Här kan du ta del av Alectas redogörelse av dessa indikatorer samt övergripande beskrivningar av hur vi arbetar med att minska negativ påverkan.

Läs mer

Redogörelse för investeringsbesluts huvudsakliga negativa konsekvenser för hållbarhetsfaktorer