På vilken nivå befinner sig konsolideringen nu?
Vid utgången av det andra kvartalet 2025 var Alectas konsolideringsnivå 161 procent. Vi redovisar månatligen aktuell konsolideringsnivå här.
Hur mycket har konsolideringsnivån varierat över tid?
Historiskt har konsolideringsnivån varierat både mycket och snabbt. Vi behöver inte gå längre tillbaka än till 2020 för att hitta ett tillfälle när konsolideringsnivån var nära konsolideringsintervallets nedre gräns 125 procent. Verkligheten har alltså visat att ett relativt brett konsolideringsintervall behövs för att infria den starka ambitionen att värdesäkra pensionerna.
Att svängningarna blir så stora beror på att både tillgångs- och skuldsidan i Alectas balansräkning dagligen rör sig. Tillgångarna förändras bland annat i takt med utvecklingen på de finansiella marknaderna, och nuvärdet på pensionsåtagandet är starkt beroende av ränteläget. Sjunkande räntor leder till att nuvärdet på åtagandet stiger och vice versa.
Ett exempel på hur stark räntelägets påverkan är kan hämtas från det fjärde kvartalet 2023. Då föll räntan som används för att värdera pensionsåtagandet med omkring 0,7 procentenheter vilket ökade nuvärdet av det framtida pensionsåtagandet med 50 miljarder kronor.
Alecta tillämpade tidigare ett konsolideringsintervall mellan 125 och 155 procent. Att konsolideringen vid flera tillfällen under 2008-2009 och 2011-2012 sjönk betydligt under konsolideringsintervallets nedre gräns ledde fram till slutsatsen att en högre övre gräns behövdes för att säkerställa förmågan att långsiktigt värdesäkra pensionerna, även i utsatta finansiella lägen.
Mellan 2018-06-30 och 2024-12-31 har konsolideringsintervallet varit 125-175 procent. I samband med att Alecta från 2025-01-01 sänkte aktieandelen i normalportföljen för ITP 2 från 35 till 30 procent sänktes den övre gränsen i konsolideringsintervallet till 170 procent.