Högre risk
Värdesäkringen står inte inskriven i ITP-avtalet. Det är avtalsparterna som gett Alecta i uppgift att leverera den om "Alectas ekonomiska situation så medger".
De premier som företagen betalar för ITP 2 räknas fram utifrån att pensionerna ska vara nominiella, det vill säga utgöra ett fast värde utan att man tar hänsyn till kommande värdesäkring.
För att Alectas ekonomiska situation ska medge en värdesäkring, behöver vi alltså finansiera den på ett annat sätt. Detta sker genom att den del av Alectas förvaltade kapital placeras till en högre risk. Den högre avkastning, som normalt blir följden av en högre risk, används till värdesäkring.
Kollektiv konsolidering
För att kunna ta denna nödvändiga risk behövs tillgångar utöver de tillgångar som binds upp av garanterade pensionsåtaganden i ITP 2, det vill säga vår skuld till dagens och morgondagens pensionärer.
Tillsammans med kundrepresentanterna i Alectas styrelse har vi därför beräknat att den så kallade kollektiva konsolideringen (förhållandet mellan tillgångar och åtaganden) behöver ligga på 140 procent över tid och normalt tillåtas variera mellan 125 och 155 procent. De senaste årens svängningar på ränte- och kapitalmarknaderna, visar att detta utrymme behövs.